目  錄

一、 宏觀政策|2021 年中國(guó)經(jīng)濟(jì)八大趨勢(shì)展望

二、貨幣動(dòng)態(tài)|牛年首次LPR報(bào)價(jià)出爐 十連平透露新年貨幣政策信號(hào)

三、產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)

（一）煤炭

1.近期煤炭?jī)r(jià)格行情

2.山東能源局：2021年山東煤炭產(chǎn)量穩(wěn)定在1.1億噸左右

（二）船舶：IMO關(guān)于船舶減排規(guī)范或?qū)⒂?022年10月開(kāi)始實(shí)施

（三）可再生能源：裝機(jī)規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)大

四、新能源|國(guó)家能源局關(guān)于印發(fā)《2021年能源監(jiān)管工作要點(diǎn)》的通知--國(guó)能發(fā)監(jiān)管〔2021〕2號(hào)

五、行業(yè)關(guān)注 | 不同保證金在發(fā)生糾紛時(shí)的處置方案

一、政策導(dǎo)讀 :2021 年中國(guó)經(jīng)濟(jì)八大趨勢(shì)展望

（一）宏觀政策：穩(wěn)中有進(jìn)，進(jìn)中有調(diào) 隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)逐步恢復(fù)常態(tài)，前期出臺(tái)的紓困政策開(kāi)始有序退出，常規(guī)性政策則逐漸強(qiáng)化。這一特點(diǎn)在 2020 年下半年已有所體現(xiàn)，預(yù)計(jì)在2021年將更為明顯。

財(cái)政政策：提質(zhì)增效、更可持續(xù)。保持適度支出強(qiáng)度，但增速將低于 2020 年。預(yù)算赤字率從2020年3.6%調(diào)降至3%左右；不再發(fā)行抗疫特別國(guó)債；專項(xiàng)債規(guī)模將從2020年3.75萬(wàn)億元下調(diào)至3.5萬(wàn)億元左右，一般債和國(guó)債規(guī)模在 3.1－3.4 萬(wàn)億元區(qū)間，政府債券合計(jì)在6.6－6.9萬(wàn)億元區(qū)間。政策著力點(diǎn)從短期救助轉(zhuǎn)向可持續(xù)發(fā)展，常規(guī)政策逐步替換應(yīng)急政策。保持一定的減稅降費(fèi)力度，同時(shí)適時(shí)推進(jìn)財(cái)稅體制改革，暢通財(cái)政資金直達(dá)機(jī)制，擴(kuò)大直達(dá)資金總量和范圍，激發(fā)市場(chǎng)主體活力，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)基本面。

貨幣政策：靈活精準(zhǔn)、合理適度。與2020年初“合理充裕”提法相比，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議首提2021年貨幣政策“合理適度”，釋放了既維持穩(wěn)健基調(diào)，又邊際收緊的明確信號(hào)。總量方面，完善貨幣供應(yīng)調(diào)控機(jī)制，強(qiáng)化對(duì)關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)流動(dòng)性“削峰填谷”和預(yù)期引導(dǎo)，把好貨幣供應(yīng)總閘門，實(shí)現(xiàn)流動(dòng)性不缺不溢。政策工具方面，加大公開(kāi)市場(chǎng)操作等常規(guī)工具操作力度，保持市場(chǎng)流動(dòng)性供需經(jīng)濟(jì)接近常態(tài)高速增長(zhǎng)可期——2020年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)研判及2021年展望6均衡。由于防風(fēng)險(xiǎn)已成為政策重要考量，預(yù)計(jì)全面降準(zhǔn)降息的概率不大，但仍會(huì)通過(guò)定向降準(zhǔn)或 MLF、OMO等方式，引導(dǎo)市場(chǎng)利率穩(wěn)中有降。流向方面，繼續(xù)運(yùn)用普惠性再貸款再貼現(xiàn)政策，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)“三農(nóng)”、科技創(chuàng)新、小微和民營(yíng)企業(yè)等重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度。落實(shí)碳達(dá)峰和碳中和重大決策部署，引導(dǎo)金融資源向綠色發(fā)展領(lǐng)域傾斜。

（二）金融監(jiān)管：持續(xù)趨嚴(yán)，穩(wěn)住杠桿2020年以來(lái)，我國(guó)金融監(jiān)管政策積極配合宏觀調(diào)控政策，出臺(tái)延期還本付息、信用貸款支持計(jì)劃、階段性放松部分中小銀行撥備監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)等政策舉措，對(duì)穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)發(fā)揮了有力作用。2021 年，中央明確提出“關(guān)注政策后遺癥”、“穩(wěn)定宏觀杠桿率”、“加快完善宏觀審慎政策框架”。預(yù)計(jì)未來(lái)的政策走向：一是根據(jù)經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)，靈活把握前期政策退出節(jié)奏。如延續(xù)普惠小微企業(yè)貸款延期還本付息和信用貸款支持計(jì)劃，延長(zhǎng)資管新規(guī)過(guò)渡期等。二是金融監(jiān)管力度進(jìn)一步趨嚴(yán)。從嚴(yán)整頓債券違約、影子銀行和房地產(chǎn)金融業(yè)務(wù)，控制重點(diǎn)領(lǐng)域信用風(fēng)險(xiǎn)。加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)公司監(jiān)管，強(qiáng)化反壟斷和防止資本無(wú)序擴(kuò)張，反對(duì)不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)。強(qiáng)化支付領(lǐng)域監(jiān)管，嚴(yán)禁金融產(chǎn)品過(guò)度營(yíng)銷、誘導(dǎo)過(guò)度負(fù)債。三是加快完善宏觀審慎政策框架。將主要金融活動(dòng)、金融機(jī)構(gòu)、金融市場(chǎng)和金融基礎(chǔ)設(shè)施納入宏觀審慎管理。加強(qiáng)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)預(yù)估，分步推動(dòng)建立宏觀審慎壓力測(cè)試體系。完善金融控股公司監(jiān)管制度體系，同時(shí)加強(qiáng)預(yù)期和輿論引導(dǎo)，切實(shí)防范金融市場(chǎng)異常波動(dòng)和外部沖擊風(fēng)險(xiǎn)。

（三）經(jīng)濟(jì)走勢(shì)：好于上年，前高后低隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，先行指標(biāo)PMI已連續(xù)9個(gè)月處于擴(kuò)張周期。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的企業(yè)家信心指數(shù)從2020年一季度的 90.9上升至三季度的122.5。綜合考慮，預(yù)計(jì)2021年我國(guó)經(jīng)濟(jì)將實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)，全年GDP增速在7.5%-8%之間。從年內(nèi)走勢(shì)來(lái)看，受2020年前低后高基數(shù)影響，2021 年經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)“前高后低”走勢(shì)，其中，一季度有望實(shí)現(xiàn)15%以上高增長(zhǎng)，之后逐季回落至6%左右的正常速度。

（四）固定資產(chǎn)：增速企穩(wěn)，基建制造業(yè)提速展望 2021年，在工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)回升、產(chǎn)能利用率提升、出口保持較高增速、制造業(yè)PMI持續(xù)擴(kuò)張等因素的支持下，預(yù)計(jì)制造業(yè)投資增長(zhǎng)將顯著提速，大約回升至 9%左右。政府財(cái)政支出從抗疫重新轉(zhuǎn)向擴(kuò)內(nèi)需，新基建投資力度將顯著加大。加上2020年下半年獲批或投產(chǎn)項(xiàng)目陸續(xù)進(jìn)入全面建設(shè)期，預(yù)計(jì)基建投資增速將反彈至5%以上，高于近兩年3.8%水平。“房住不炒”和“因城施策”調(diào)控政策基調(diào)不變。受“三道紅線”和房地產(chǎn)貸款集中度等政策影響，房企資金壓力仍然較大，對(duì)房地產(chǎn)投資產(chǎn)生制約。 但中央重點(diǎn)推進(jìn)大城市政策性租賃住房建設(shè)，增加租賃住房用地計(jì)，加之2020年4月以來(lái)土地成交價(jià)款增速明顯回升，全年增長(zhǎng)17.4%,其一般影響3個(gè)季度后的土地購(gòu)置費(fèi)，因此預(yù)計(jì)2021年房地產(chǎn)投資雖會(huì)穩(wěn)中有降，但不會(huì)明顯失速，預(yù)計(jì)略低于近兩年9.7%的平均水平。 綜合考慮，預(yù)計(jì)固定資產(chǎn)投資增速將反彈至7%左右。

（五）社會(huì)消費(fèi)：復(fù)蘇主力，繼續(xù)回暖展望2021年，疫情對(duì)消費(fèi)的制約將大幅緩解，經(jīng)濟(jì)的修復(fù)從企業(yè)端向居民端轉(zhuǎn)移。雖然杠桿率持續(xù)抬升對(duì)消費(fèi)產(chǎn)生擠出、財(cái)政壓力對(duì)政府購(gòu)買產(chǎn)生制約，但考慮到經(jīng)濟(jì)向好帶來(lái)就業(yè)和收入改善，以及國(guó)家需求側(cè)管理促消費(fèi)、發(fā)展住房租賃市場(chǎng)等政策扶持，預(yù)計(jì)汽車、餐飲等將回歸常態(tài)，房地產(chǎn)相關(guān)消費(fèi)回暖。無(wú)人零售、生鮮電商、直播電商、線上培訓(xùn)等新型消費(fèi)將快速崛起。全球疫情防控成為常態(tài)，居民海外消費(fèi)向國(guó)內(nèi)市場(chǎng)回流，時(shí)尚消費(fèi)、奢侈品消費(fèi)和服務(wù) 類消費(fèi)成為熱點(diǎn)，消費(fèi)潛力逐步釋放，全年增速在10%左右，并成為下一階段經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的主要?jiǎng)恿Α?

（六）對(duì)外貿(mào)易：總體強(qiáng)勁，出口前高后低我國(guó)作為最先復(fù)工復(fù)產(chǎn)的制造業(yè)生產(chǎn)基地，憑借良好的疫情防控、穩(wěn)定的房地產(chǎn)企業(yè)剔除預(yù)收款后的資產(chǎn)負(fù)債率大于70%；凈負(fù)債率大于100%；現(xiàn)金短債比小于1.0倍。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出，土地供應(yīng)要向租賃住房建設(shè)傾斜，單列租賃住房用地計(jì)劃，探索利用集體建設(shè)用地和企事業(yè)單位自有限制土地建設(shè)租賃住房。經(jīng)濟(jì)接近常態(tài)高速增長(zhǎng)可期——2020年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)研判及2021年展望8 生產(chǎn)秩序、積極的對(duì)外開(kāi)放，2021 年將繼續(xù)吸引全球訂單和海外資金流入，并推動(dòng)外貿(mào)強(qiáng)勁增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)出口將保持較高增速。考慮疫苗推廣使全球生產(chǎn)逐漸正常化、中美貿(mào)易摩擦仍存不確定性，以及人民幣對(duì)美元匯率升值預(yù)期影響，出口增速單月走勢(shì)可能從 2020 年 11 月 21.1%的歷史峰值平穩(wěn)回落。但未來(lái)一段時(shí)期海外市場(chǎng)產(chǎn)需缺口仍然存在，疊加我國(guó)加入RCEP簽訂中歐全面投資協(xié)定等舉措落地帶來(lái)關(guān)稅互惠，以及上年前低后高基數(shù)因素，預(yù)計(jì)全年出口呈前高后低走勢(shì)，全年增長(zhǎng) 8%左右。 進(jìn)口需求略低于出口。考慮到全球經(jīng)濟(jì)下半年觸底回升、全球主要經(jīng)濟(jì)體量化寬松仍將持續(xù)、美元處于低位，將帶動(dòng)大宗商品價(jià)格走高。人民幣對(duì)美元匯率穩(wěn)中有升，將有利于促進(jìn)我國(guó)進(jìn)口。但考慮到中國(guó)內(nèi)需復(fù)蘇基礎(chǔ)尚不牢固， 內(nèi)需增長(zhǎng)動(dòng)力不夠強(qiáng)勁，預(yù)計(jì)進(jìn)口增速難以超過(guò)出口，全年增長(zhǎng) 7%左右。

（七）社會(huì)流動(dòng)性：保持緊平衡，結(jié)構(gòu)性分化 央行明確指出“要處理好恢復(fù)經(jīng)濟(jì)和防范風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系”，預(yù)計(jì) 2021年的貨幣政策將在逐漸回歸正常化的大趨勢(shì)下，加強(qiáng)房地產(chǎn)貸款集中度管控，創(chuàng)新和運(yùn)用多種工具引導(dǎo)資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，加大公開(kāi)市場(chǎng)“扭轉(zhuǎn)操作”保持資金面 穩(wěn)定，防止政策急轉(zhuǎn)彎帶來(lái)的意外沖擊。總量方面，按照與名義 GDP 增速（10%）相匹配的目標(biāo)測(cè)算，預(yù)計(jì) M2 增長(zhǎng) 9%、社融增長(zhǎng) 11%－12%、人民幣貸款增長(zhǎng)12%－13%，總量將略低于上年。結(jié)構(gòu)方面，預(yù)計(jì)流動(dòng)性將呈現(xiàn)“房地產(chǎn)緊、制造業(yè)松；政府緊、企業(yè)松；小銀行緊、大銀行松”的結(jié)構(gòu)性特征。

（八）資金價(jià)格：利率穩(wěn)中略降，匯率前升后穩(wěn)利率穩(wěn)中略降。2020年，我國(guó) LPR 連續(xù)9個(gè)月保持不變。2021年，“穩(wěn)貨 幣”、“穩(wěn)信用”成為政策主基調(diào)，預(yù)計(jì)央行繼續(xù)下調(diào)LPR的動(dòng)力不足。但受利率傳導(dǎo)機(jī)制改革和銀行減費(fèi)讓利影響，貸款利率仍有可能小幅下行。受流動(dòng)性 緊平衡和負(fù)債業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)激烈影響，存款利率穩(wěn)中略升。考慮到中長(zhǎng)期貸款占比提升，預(yù)計(jì)銀行凈息差維持 2.1 低位。

三、政策建議：匯率前升后穩(wěn)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇走在全球前列，中美無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利差維持在較高水平，人民幣資產(chǎn)吸引力不斷增強(qiáng)，人民幣對(duì)美元匯率仍有升值動(dòng)力。預(yù)計(jì) 2021年我國(guó)將持續(xù)推進(jìn)金融市場(chǎng)開(kāi)放，進(jìn)一步便利境外投資者對(duì)人民幣金融資產(chǎn)投資，全年人民幣匯率可能呈現(xiàn)“前升后穩(wěn)”走勢(shì)，將保持較高彈性，波動(dòng)區(qū)間在6.2－6.8。

政策建議: 總體來(lái)看，需求不足是當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的主要矛盾。因此，建議保持宏觀政策的連續(xù)性、穩(wěn)定性和可持續(xù)性，堅(jiān)持?jǐn)U大內(nèi)需戰(zhàn)略，縮小供需缺口，穩(wěn)固經(jīng)濟(jì)恢復(fù)基礎(chǔ)。

（一）通過(guò)需求側(cè)管理全面激發(fā)內(nèi)需促進(jìn)形成“敢消費(fèi)”“能消費(fèi)”“愿消費(fèi)”良好局面。進(jìn)一步完善教育、醫(yī)療、養(yǎng)老等領(lǐng)域的制度保障，讓居民“敢消費(fèi)”。繼續(xù)支持中小微企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展，加大鄉(xiāng)村振興力度，優(yōu)化收入分配結(jié)構(gòu)，同時(shí)保持房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格平穩(wěn)，夯實(shí) “能消費(fèi)”的民生基礎(chǔ)。積極引導(dǎo)培育后疫情時(shí)代的新消費(fèi)業(yè)態(tài)（如直播帶貨），取消不合理的行政性限制消費(fèi)購(gòu)買的規(guī)定，創(chuàng)造“愿消費(fèi)”的場(chǎng)景環(huán)境。精準(zhǔn)施策，增強(qiáng)投資增長(zhǎng)后勁。制造業(yè)投資主體當(dāng)中民間投資占比較多，建議進(jìn)一步推進(jìn)能源、鐵路、電信、公用事業(yè)等行業(yè)的市場(chǎng)化準(zhǔn)入，優(yōu)化制造業(yè)營(yíng)商環(huán)境，激發(fā)民間投資熱情。進(jìn)一步有針對(duì)性減免稅費(fèi)，引導(dǎo)制造業(yè)企業(yè)加大設(shè)備更新和技術(shù)改造投資。對(duì)于基建投資，建議保障必要的政府在建項(xiàng)目的后續(xù)融資，避免形成“半拉子”工程。加大“兩新一重”領(lǐng)域項(xiàng)目?jī)?chǔ)備和投資力度，穩(wěn)住基建投資。對(duì)于房地產(chǎn)投資，建議滿足房地產(chǎn)企業(yè)合理正常的融資需求，加強(qiáng)租賃住房建設(shè)，引導(dǎo)房地產(chǎn)投資穩(wěn)定增長(zhǎng)。

（二）完善支持中小企業(yè)發(fā)展的制度體系系統(tǒng)梳理疫情防控以來(lái)出臺(tái)的財(cái)稅、金融、社保等一系列惠企紓困政策。總結(jié)好的做法及經(jīng)驗(yàn)，將短期政策制定與長(zhǎng)期制度建設(shè)結(jié)合起來(lái)，形成支持中小企業(yè)發(fā)展的常態(tài)化、長(zhǎng)效化機(jī)制。 研究出臺(tái)更好用、更管用的政策措施，為中小企業(yè)紓困開(kāi)出“對(duì)癥藥”。當(dāng)前，不少企業(yè)正處于“扶上馬還需送一程”的關(guān)鍵期，建議提高政府采購(gòu)中的中小企業(yè)份額、強(qiáng)化小微企業(yè)金融差異化監(jiān)管激勵(lì)機(jī)制，讓更多中小企業(yè)獲得直接有效的幫扶政策支持。(工行研究院)

二、貨幣動(dòng)態(tài)|牛年首次LPR報(bào)價(jià)出爐 十連平透露新年貨幣政策信號(hào)

2月20日上午，中國(guó)人民銀行授權(quán)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布，2021年2月20日貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）為：1年期LPR為3.85%，5年期以上LPR為4.65%。以上LPR在下一次發(fā)布LPR之前有效。

這已經(jīng)是連續(xù)第十個(gè)月報(bào)價(jià)保持不變。接受采訪的分析人士認(rèn)為LPR的報(bào)價(jià)“符合預(yù)期”，本月15日，央行續(xù)作1年期MLF，招標(biāo)利率為2.95%，與上月持平。自2019年9月以來(lái)，1年期LPR報(bào)價(jià)與1年期MLF招標(biāo)利率始終保持同步調(diào)整。

結(jié)合近期央行的公開(kāi)市場(chǎng)動(dòng)態(tài)、表態(tài)，以及目前的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、貸款加權(quán)平均利率等因素，分析人士認(rèn)為，未來(lái)LPR報(bào)價(jià)調(diào)大概率仍將維持穩(wěn)定。東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青表示，與2020年引導(dǎo)銀行明顯加大信貸投放規(guī)模、大幅降低企業(yè)貸款利率不同，今年信貸政策的重點(diǎn)將是“控制總量調(diào)結(jié)構(gòu)”。

連續(xù)十個(gè)月“按兵不動(dòng)”

2月15日央行續(xù)作1年期MLF，招標(biāo)利率為2.95%，與上月持平。這意味著2月LPR報(bào)價(jià)的參考基礎(chǔ)未發(fā)生變化。

LPR是由18家商業(yè)銀行自主報(bào)出本行貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率的基礎(chǔ)上，全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心對(duì)報(bào)價(jià)進(jìn)行計(jì)算，形成報(bào)價(jià)行的貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率報(bào)價(jià)平均利率并對(duì)外予以公布。

在影響LPR報(bào)價(jià)的銀行邊際資金成本方面，王青分析，節(jié)前以DR007為代表的短期市場(chǎng)利率處于相對(duì)較高水平，1月DR007均值為2.25%，較前月大幅上行26個(gè)基點(diǎn)，而最近一個(gè)月銀行同業(yè)存單發(fā)行利率也有一定幅度上行。這將在一定程度上抵消銀行結(jié)構(gòu)性存款、大額存單等負(fù)債成本下降帶來(lái)的影響，意味著近期銀行平均邊際資金成本難現(xiàn)明顯下降，報(bào)價(jià)行缺乏下調(diào)2月LPR報(bào)價(jià)加點(diǎn)的動(dòng)力。

結(jié)合近期央行在公開(kāi)市場(chǎng)的操作來(lái)看，春節(jié)后第一個(gè)交易日，2月18日，央行等量續(xù)做當(dāng)日到期的2000億元MLF，縮量續(xù)做200億元逆回購(gòu)對(duì)沖當(dāng)日到期的2800億元逆回購(gòu)，回收流動(dòng)性2600億元。2月19日，在1000億14天期逆回購(gòu)到期情況下，央行投放200億7天期逆回購(gòu)；2月20日，央行凈投放100億7天期逆回購(gòu)。

而此前公開(kāi)市場(chǎng)操作中，也出現(xiàn)了50億元、20億元的小量操作，中標(biāo)利率均保持不變。

近期，央行引導(dǎo)市場(chǎng)關(guān)注政策利率而不是公開(kāi)市場(chǎng)操作數(shù)量，《2020年第四季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》中指出，“判斷短期利率走勢(shì)首先要看政策利率是否發(fā)生變化，主要是央行公開(kāi)市場(chǎng)7天期逆回購(gòu)操作利率是否變化，而不應(yīng)過(guò)度關(guān)注公開(kāi)市場(chǎng)操作數(shù)量”。

中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬認(rèn)為，體現(xiàn)了央行在公開(kāi)市場(chǎng)操作中更加注重對(duì)利率的引導(dǎo)，政策信號(hào)意義明顯。

在中信證券固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)看來(lái)，繼中國(guó)人民銀行貨幣政策委員會(huì)2020年第四季度例會(huì)提出“鞏固貸款實(shí)際利率水平下降成果，促進(jìn)企業(yè)綜合融資成本穩(wěn)中有降”后，2020年第四季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告再次延續(xù)了這一提法，再次表明當(dāng)前貨幣政策的任務(wù)是鞏固前期降成本的成果。

2月8日發(fā)布的《2020年四季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》指出，2020年12月新發(fā)貸款加權(quán)平均利率較9月均有所下降，創(chuàng)有統(tǒng)計(jì)以來(lái)新低，其中企業(yè)貸款加權(quán)平均利率同比下降0.51個(gè)百分點(diǎn)，超過(guò)同期LPR降幅，中信證券固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)認(rèn)為，這體現(xiàn)了LPR的方向性和指導(dǎo)性。

再結(jié)合前期貨幣政策司司長(zhǎng)孫國(guó)峰對(duì)于“當(dāng)前利率水平是合適的”表述，中信證券固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)認(rèn)為，在當(dāng)前LPR下行的概率不大。

未來(lái)LPR大概率維持穩(wěn)定

溫彬預(yù)計(jì)，下一階段，貨幣政策將繼續(xù)堅(jiān)持穩(wěn)字當(dāng)頭，不急轉(zhuǎn)彎。央行將更加注重對(duì)價(jià)格的引導(dǎo)，預(yù)計(jì)會(huì)通過(guò)更加精準(zhǔn)的操作，調(diào)節(jié)市場(chǎng)所需的流動(dòng)性。短期內(nèi)，資金面或?qū)⒀永m(xù)緊平衡狀態(tài)，政策利率調(diào)整的概率不大，LPR也將大概率維持穩(wěn)定，與經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展所需保持一致。

“LPR報(bào)價(jià)在維持十個(gè)月不變后大概率仍將維持穩(wěn)定。”在中信證券研究所副所長(zhǎng)明明看來(lái)，央行操作利率的不變表明貨幣政策仍然維持穩(wěn)健中性，縮量對(duì)沖顯示流動(dòng)性或?qū)⒕S持緊平衡。從貨幣政策回歸常態(tài)后，LPR報(bào)價(jià)長(zhǎng)期維持穩(wěn)定，當(dāng)前貨幣政策依然“穩(wěn)”字當(dāng)頭，預(yù)計(jì)后續(xù)貨幣政策仍以O(shè)MO、MLF和再貸款再貼現(xiàn)等政策工具為主，LPR報(bào)價(jià)在維持十個(gè)月不變后大概率仍將維持穩(wěn)定。

“短期內(nèi)1年期LPR報(bào)價(jià)調(diào)整的可能性不大。”王青判斷，今年上半年在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)修復(fù)與外部不確定性猶存相交織、國(guó)內(nèi)物價(jià)水平整體保持溫和的背景下，貨幣政策將持續(xù)處于“觀察期”，以MLF利率為代表的政策利率調(diào)整的可能性很小，LPR報(bào)價(jià)基礎(chǔ)有望保持穩(wěn)定。

與此同時(shí)，王青判斷，未來(lái)一段時(shí)間短期和中期市場(chǎng)利率都將繼續(xù)圍繞政策利率波動(dòng)，資金面變化對(duì)銀行邊際資金成本的影響有限。

銀行存款成本方面，2月4日，央行召開(kāi)加強(qiáng)存款管理工作電視電話會(huì)議，要求持續(xù)強(qiáng)化存款管理，督促地方法人銀行不得以各種方式開(kāi)辦異地存款，繼續(xù)加強(qiáng)對(duì)不規(guī)范存款創(chuàng)新產(chǎn)品的監(jiān)測(cè)管理，維護(hù)存款市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)秩序。

王青認(rèn)為，這意味著監(jiān)管層正在加大力度抑制部分中小銀行高息攬存沖動(dòng)，2021年銀行存款成本會(huì)受到嚴(yán)格控制，銀行因存款成本變化而調(diào)整LPR報(bào)價(jià)加點(diǎn)的可能性下降。

由此，王青認(rèn)為，未來(lái)一段時(shí)間報(bào)價(jià)行上調(diào)或下調(diào)LPR報(bào)價(jià)加點(diǎn)的動(dòng)力都不會(huì)太大，主要針對(duì)企業(yè)貸款的1年期LPR報(bào)價(jià)大概率會(huì)保持穩(wěn)定，而房地產(chǎn)市場(chǎng)運(yùn)行狀況將是影響5年期LPR報(bào)價(jià)一個(gè)重要因素。

在政策“不急轉(zhuǎn)彎”的定調(diào)下，王青認(rèn)為，與2020年引導(dǎo)銀行明顯加大信貸投放規(guī)模、大幅降低企業(yè)貸款利率不同，今年信貸政策的重點(diǎn)將是“控制總量調(diào)結(jié)構(gòu)”，即在保持適度信貸投放規(guī)模的同時(shí)，重點(diǎn)引導(dǎo)信貸資金流向科技創(chuàng)新、小微企業(yè)和綠色發(fā)展等領(lǐng)域，而房地產(chǎn)行業(yè)以及地方政府平臺(tái)融資環(huán)境則會(huì)有不同程度的收緊。（來(lái)源：經(jīng)濟(jì)觀察）

三、產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)

（一）煤炭

1．近期煤炭?jī)r(jià)格行情

本周坑口煤市場(chǎng)價(jià)格下跌。截止2月18日，全國(guó)動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù) 599 元/噸，周環(huán)比下跌 19 元/噸；全國(guó)煉焦煤價(jià)格指數(shù) 1215 元/噸，周環(huán)比上漲 8 元/噸；全國(guó)無(wú)煙煤價(jià)格指數(shù) 922 元/噸，周環(huán)比下跌 16 元/噸；全國(guó)噴吹煤價(jià)格指數(shù)1046元/噸，周環(huán)比上漲 26 元/噸。本周港口煤炭庫(kù)存回升。截止2月18日，環(huán)渤海三港（秦皇島港、京 唐港和曹妃甸港）合計(jì)庫(kù)存為 1095 噸，較上周增加 214.5 萬(wàn)噸。

    2. 山東能源局：2021年山東煤炭產(chǎn)量穩(wěn)定在1.1億噸左右

山東省能源局近日發(fā)布的《2021年全省能源工作指導(dǎo)意見(jiàn)》顯示，2021年，山東省煤炭產(chǎn)量將穩(wěn)定在1.1億噸左右。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2020年山東省煤炭原煤產(chǎn)量為1.09億噸，同比下降8.6%。過(guò)去幾年，山東省煤炭產(chǎn)量一直呈下降趨勢(shì)。2017年，該省產(chǎn)量超過(guò)1.29億噸，同比增長(zhǎng)2.3%。

同時(shí)，該省將加大煤炭壓減力度。該文件指出，將重點(diǎn)淘汰安全無(wú)保障、資源枯竭、長(zhǎng)期虧損三類煤礦，關(guān)閉退出岱莊煤礦等;結(jié)合南四湖省級(jí)自然保護(hù)區(qū)內(nèi)礦業(yè)權(quán)退出，重新核定新安、金源等礦井生產(chǎn)能力。

此前發(fā)布的《山東省煤炭行業(yè)加快新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)實(shí)施意見(jiàn)》曾明確，到2022年省內(nèi)煤炭產(chǎn)能壓減到1.3億噸以下，煤炭產(chǎn)量力爭(zhēng)控制在1億噸左右。

山東省能源局1月18日發(fā)布的公告顯示，截至2020年12月31日，山東省有依法生產(chǎn)建設(shè)煤礦98處，產(chǎn)能規(guī)模12881萬(wàn)噸/年。

此外，山東省將啟動(dòng)煤電轉(zhuǎn)型升級(jí)高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃，關(guān)停淘汰30萬(wàn)千瓦以下所在地區(qū)非唯一、不可替代民生熱源燃煤機(jī)組，2021 年關(guān)停規(guī)模 200 萬(wàn)千瓦，升級(jí)改造規(guī)模100萬(wàn)千瓦，30 萬(wàn)千瓦及以上煤電裝機(jī)占煤電總裝機(jī)的比重提高到 75%以上。

與此同時(shí)，山東省將加大煤電壓減力度，提高可再生能源開(kāi)發(fā)力度。到2021年底，新能源和可再生能源發(fā)電裝機(jī)達(dá)到5200萬(wàn)千瓦以上，占電力總裝機(jī)比重達(dá)到 32%以上;煤電裝機(jī)控制在1億千瓦左右，占電力總裝機(jī)比重 66%左右。

2021年將繼續(xù)推動(dòng)省外來(lái)電增長(zhǎng)，省外來(lái)電1200億千瓦時(shí)以上。全面深化“隴電入魯”通道前期工作，力爭(zhēng)盡快獲得國(guó)家核準(zhǔn)，同步推進(jìn)省企業(yè)主導(dǎo)的煤電一體化、新能源項(xiàng)目規(guī)劃建設(shè)。

《指導(dǎo)意見(jiàn)》指出，將圍繞提升扎魯特至青州、上海廟至臨沂、寧東至山東直流等既有通道利用率和可再生能源電量占比，開(kāi)展“風(fēng)光火儲(chǔ)一體化”配套電源基地規(guī)劃研究，重點(diǎn)推動(dòng)吉林白城、松原地區(qū) 300 萬(wàn)千瓦新能源項(xiàng)目開(kāi)工建設(shè)，國(guó)電電力上海廟電廠首臺(tái)百萬(wàn)千瓦煤電機(jī)組建成送電。（來(lái)源于：中國(guó)煤炭資源網(wǎng)）

（二）船舶：IMO關(guān)于船舶減排規(guī)范或?qū)⒂?/span>2022年10月開(kāi)始實(shí)施

國(guó)際海事組織（IMO）近日表示，國(guó)際海事組織關(guān)于減少全球所有船舶碳排放的強(qiáng)制性規(guī)則的修正案草案如果獲得通過(guò)，很可能將于明年十月開(kāi)始實(shí)施，并將適用于全球所有商業(yè)船隊(duì)。

國(guó)際海事組織發(fā)言人告訴標(biāo)普全球普氏能源資訊，該措施將從法規(guī)實(shí)施之初（可能于2022年10月）開(kāi)始適用于所有船舶。發(fā)言人澄清說(shuō)，規(guī)則“將適用于自2015年生效之日起的所有船舶，這是強(qiáng)制要求。”

國(guó)際海事組織發(fā)言人說(shuō)，所有5000總噸及以上的船舶必須計(jì)算其碳強(qiáng)度指標(biāo)，即CII，才能以從A到E的滑動(dòng)比例獲得特定等級(jí)，后者要遜色于后者。該數(shù)字將記錄在船舶的能源效率管理計(jì)劃中。表現(xiàn)不佳的船舶（例如未獲得A或B等級(jí)）必須在碳減排方面表現(xiàn)出持續(xù)的進(jìn)步，然后必須進(jìn)行記錄和驗(yàn)證。

發(fā)言人補(bǔ)充說(shuō)，連續(xù)三年評(píng)級(jí)為D或E的船舶必須提交糾正措施計(jì)劃，以顯示如何達(dá)到要求的指數(shù)C或更高。表明自己獲得A或B評(píng)級(jí)的船舶可能會(huì)受到港口等當(dāng)局的獎(jiǎng)勵(lì)。

碳排放強(qiáng)度的整個(gè)概念在商業(yè)運(yùn)輸中開(kāi)辟了新的前景，幾十年來(lái)，船舶的質(zhì)量，其船籍和監(jiān)管部門的批準(zhǔn)取決于船體和機(jī)械的壽命和健康狀況。

國(guó)際海事組織發(fā)言人說(shuō)，要采取的措施取決于每艘船。“要求每艘船能效評(píng)估要與能效的基線想比較”。

全球航運(yùn)經(jīng)紀(jì)和咨詢公司Banchero Costa或Bancosta稱這是具有重要意義的規(guī)范，因?yàn)槿蚋缮⒇洿?duì)的平均船齡正在不斷增長(zhǎng)。

Bancosta研究分析師Enrico Paglia說(shuō)：“全球干散貨船隊(duì)中有一半是在2011年之前建造的。” Paglia補(bǔ)充說(shuō)，訂購(gòu)的干散貨船數(shù)量與需求已經(jīng)不匹配了。

修正案草案將在幾個(gè)月后舉行的IMO海洋環(huán)境保護(hù)委員會(huì)會(huì)議上提出以供正式通過(guò)。這些措施一旦實(shí)施，可能不到20個(gè)月，如果不減少碳排放量，可能會(huì)使許多船舶不適合交易。

Paglia說(shuō)，可能受IMO最新的碳法規(guī)影響的噸位相當(dāng)巨大，因?yàn)?023年至少有900艘油輪的船齡也將超過(guò)20年。

BIMCO首席航運(yùn)分析師Peter Sand說(shuō)，正在進(jìn)行的交易中船東可能會(huì)出售這些船，或者將其報(bào)廢。與過(guò)去兩年所看到的情況相比，拆除工作將大大加快，Paglia補(bǔ)充說(shuō)，當(dāng)時(shí)只有17艘油輪和45艘成品油輪被送往拆船廠。

但是，桑德認(rèn)為，“在這種情況下，現(xiàn)役船隊(duì)可能不會(huì)有那么嚴(yán)重的大幅度下降”。

他說(shuō)，如果拆除工作加快，新船的交付量可能會(huì)增加，從而使現(xiàn)役船隊(duì)運(yùn)力保持不變。但是，由于“未來(lái)的監(jiān)管環(huán)境越來(lái)越模糊”，船東在面臨訂購(gòu)新船的猶豫狀況可能會(huì)延遲。

Paglia說(shuō)，Supramax和Ultramax船隊(duì)的訂單僅占當(dāng)前貿(mào)易船隊(duì)的5％，而20歲以上的船隊(duì)的訂單幾乎占10％。對(duì)于Panamax和Kamsarmax而言，訂單數(shù)與市場(chǎng)上交易船舶的比率約為6％，而舊船幾乎占船隊(duì)總數(shù)的15％。他補(bǔ)充說(shuō)，還有其他加速拆船速度的因素，例如滿足壓載水規(guī)范以及燃油價(jià)格上漲對(duì)舊噸位的不利影響。

租船方現(xiàn)在將四處尋找價(jià)值更高的船舶，這反過(guò)來(lái)將在貨運(yùn)市場(chǎng)上占據(jù)優(yōu)勢(shì)。

Peter Sand說(shuō)：“市場(chǎng)上可能會(huì)出現(xiàn)類似早先配備洗滌塔船舶的情況。” 他補(bǔ)充說(shuō)，隨著承租人對(duì)此類措施的認(rèn)識(shí)日益提高，它將更加關(guān)注合規(guī)船舶，特別是對(duì)于長(zhǎng)期租船。（來(lái)源：國(guó)際船舶網(wǎng)）

（三）可再生能源：裝機(jī)規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)大

截至2020年底，我國(guó)可再生能源發(fā)電裝機(jī)達(dá)到9.34億千瓦，同比增長(zhǎng)約17.5%；其中，水電裝機(jī)3.7億千瓦、風(fēng)電裝機(jī)2.81億千瓦、光伏發(fā)電裝機(jī)2.53億千瓦、生物質(zhì)發(fā)電裝機(jī)2952萬(wàn)千瓦。可再生能源保持高利用率水平。2020年，全國(guó)主要流域棄水電量約301億千瓦時(shí)，水能利用率約96.61%；全國(guó)棄風(fēng)電量約166億千瓦時(shí)，平均利用率97%；全國(guó)棄光電量52.6億千瓦時(shí)，平均利用率98%，與去年平均利用率持平。(來(lái)源：國(guó)內(nèi)企業(yè)服務(wù)中心)

四、新能源|國(guó)家能源局關(guān)于印發(fā)《2021年能源監(jiān)管工作要點(diǎn)》的通知--國(guó)能發(fā)監(jiān)管〔2021〕2號(hào)

《2021年能源監(jiān)管工作要點(diǎn)》已經(jīng)2020年第71次局黨組會(huì)審議通過(guò)，予以印發(fā)。2021年能源監(jiān)管工作要點(diǎn)：

2021年能源監(jiān)管工作的總體思路是，以習(xí)近平新時(shí)代中國(guó)特色社會(huì)主義思想為指導(dǎo)，深入貫徹黨的十九大和十九屆二中、三中、四中、五中全會(huì)精神，堅(jiān)持新發(fā)展理念，認(rèn)真貫徹落實(shí)黨中央、國(guó)務(wù)院決策部署以及中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議、全國(guó)能源工作會(huì)議精神，以全面落實(shí)《進(jìn)一步加強(qiáng)和規(guī)范能源監(jiān)管工作的意見(jiàn)》（國(guó)能發(fā)監(jiān)管〔2019〕83號(hào)）為主線，抓統(tǒng)籌、謀創(chuàng)新，切實(shí)加強(qiáng)能源市場(chǎng)監(jiān)管和行業(yè)監(jiān)管，維護(hù)公平公正的能源市場(chǎng)秩序，保障國(guó)家能源戰(zhàn)略、規(guī)劃、政策、項(xiàng)目有效落地，推動(dòng)構(gòu)建清潔低碳、安全高效的現(xiàn)代能源體系，為全面建設(shè)社會(huì)主義現(xiàn)代化國(guó)家開(kāi)好局、起好步。重點(diǎn)抓好以下七個(gè)方面工作：

（一）堅(jiān)持以黨建工作為引領(lǐng)，著力提升能源監(jiān)管

1.力進(jìn)一步提高政治站位。貫徹落實(shí)新時(shí)代黨的建設(shè)總要求，始終把政治建設(shè)擺在首位，堅(jiān)持用習(xí)近平新時(shí)代中國(guó)特色社會(huì)主義思想武裝頭腦、指導(dǎo)實(shí)踐、推動(dòng)工作。嚴(yán)格落實(shí)重大事項(xiàng)請(qǐng)示報(bào)告制度，不斷增強(qiáng)“四個(gè)意識(shí)”，堅(jiān)定“四個(gè)自信”，將“兩個(gè)維護(hù)”貫穿于能源監(jiān)管工作全過(guò)程。切實(shí)按照貫徹新發(fā)展理念、構(gòu)建新發(fā)展格局的要求，緊緊圍繞黨中央、國(guó)務(wù)院決策部署抓監(jiān)管，圍繞國(guó)家重大能源戰(zhàn)略規(guī)劃政策落實(shí)抓監(jiān)管，圍繞企業(yè)群眾關(guān)心關(guān)切的問(wèn)題抓監(jiān)管，全力保障能源安全穩(wěn)定供應(yīng)。

2.深入推動(dòng)黨建與業(yè)務(wù)融合發(fā)展。貫徹落實(shí)全面從嚴(yán)治黨要求，認(rèn)真落實(shí)領(lǐng)導(dǎo)干部“一崗雙責(zé)”和黨風(fēng)廉政建設(shè)“兩個(gè)責(zé)任”，培養(yǎng)高素質(zhì)專業(yè)化監(jiān)管干部隊(duì)伍，為能源監(jiān)管工作提供力量源泉和可靠保證。堅(jiān)持黨對(duì)能源監(jiān)管的全面領(lǐng)導(dǎo)，推動(dòng)黨建工作和監(jiān)管業(yè)務(wù)工作同謀劃、同部署、同檢查、同考核，努力實(shí)現(xiàn)黨建、業(yè)務(wù)和隊(duì)伍建設(shè)的融合發(fā)展。

3.切實(shí)加強(qiáng)能源監(jiān)管能力建設(shè)。繼續(xù)推動(dòng)《能源監(jiān)管條例》立法工作，修訂完善能源監(jiān)管規(guī)章制度。加強(qiáng)監(jiān)管人員思想政治教育，強(qiáng)化業(yè)務(wù)知識(shí)培訓(xùn)，適時(shí)開(kāi)展監(jiān)管國(guó)際合作交流，推動(dòng)理論水平和業(yè)務(wù)本領(lǐng)同步提高。定期召開(kāi)能源監(jiān)管工作例會(huì)，通報(bào)能源監(jiān)管工作情況，講解有關(guān)政策和監(jiān)管要求，交流經(jīng)驗(yàn)做法。

（二）全面落實(shí)能源安全新戰(zhàn)略，著力推進(jìn)能源規(guī)劃、政策有效落地

4.加強(qiáng)重大能源政策執(zhí)行情況監(jiān)管。圍繞電煤穩(wěn)定供應(yīng)、新能源并網(wǎng)消納等重大發(fā)展任務(wù)，強(qiáng)化國(guó)家能源規(guī)劃、政策執(zhí)行情況監(jiān)督檢查，不斷提高能源行業(yè)發(fā)展的質(zhì)量和效率。積極做好“十四五”能源規(guī)劃和相關(guān)配套政策文件的制定工作，督促各地抓緊建立規(guī)劃落實(shí)機(jī)制，推動(dòng)能源規(guī)劃的有效實(shí)施和能源結(jié)構(gòu)的持續(xù)優(yōu)化。

5.加強(qiáng)重大能源項(xiàng)目落實(shí)情況監(jiān)管。密切跟蹤跨省跨區(qū)輸電通道、油氣管道、大型煤礦項(xiàng)目、水電站、核電站、儲(chǔ)氣設(shè)施等重大工程項(xiàng)目合規(guī)建設(shè)情況、生產(chǎn)運(yùn)行情況，協(xié)調(diào)解決項(xiàng)目建設(shè)中存在的困難和問(wèn)題。對(duì)不按照國(guó)家能源規(guī)劃和產(chǎn)業(yè)政策要求建設(shè)的項(xiàng)目，及時(shí)提出監(jiān)管意見(jiàn)和建議。

6.加強(qiáng)能源民生供應(yīng)保障監(jiān)管。深入開(kāi)展能源扶貧、北方地區(qū)清潔取暖、農(nóng)村電網(wǎng)鞏固提升等民生要事、實(shí)事監(jiān)管，推動(dòng)能源公共服務(wù)向農(nóng)村地區(qū)、貧困地區(qū)延伸，不斷提升民生用能供應(yīng)保障水平，切實(shí)增強(qiáng)人民群眾的幸福感、獲得感。

7.扎實(shí)做好能源行業(yè)基礎(chǔ)性監(jiān)管工作。全面了解掌握各地能源行業(yè)發(fā)展情況、能源企業(yè)生產(chǎn)運(yùn)行情況，加強(qiáng)信息統(tǒng)計(jì)分析，及時(shí)反映各地能源發(fā)展中存在的苗頭性、傾向性、潛在性問(wèn)題。研究制定能源監(jiān)管信息報(bào)送和重要事項(xiàng)報(bào)告工作規(guī)范，細(xì)化派出機(jī)構(gòu)信息報(bào)送的內(nèi)容、格式及工作要求。結(jié)合疫情常態(tài)化防控要求，加大對(duì)重點(diǎn)地區(qū)、重點(diǎn)時(shí)段、重點(diǎn)領(lǐng)域能源供需形勢(shì)監(jiān)測(cè)力度。

（三）全面落實(shí)電力、油氣體制改革精神，著力推進(jìn)能源市場(chǎng)建設(shè)

8.大力推進(jìn)電力市場(chǎng)建設(shè)。統(tǒng)籌推進(jìn)電力中長(zhǎng)期交易、現(xiàn)貨市場(chǎng)和輔助服務(wù)市場(chǎng)建設(shè)，做好各交易品種之間的銜接。組織各地按照《電力中長(zhǎng)期交易基本規(guī)則》（發(fā)改能源規(guī)〔2020〕889號(hào)），加快制修訂交易規(guī)則（細(xì)則），進(jìn)一步豐富交易品種、方式和頻次，提高市場(chǎng)化交易比重。加大跨省（區(qū)）電力中長(zhǎng)期交易力度，重點(diǎn)推動(dòng)京津冀、長(zhǎng)三角、粵港澳大灣區(qū)、成渝雙城經(jīng)濟(jì)圈等區(qū)域電力資源優(yōu)化配置。

9.全面深化電力輔助服務(wù)市場(chǎng)。修訂《發(fā)電廠并網(wǎng)運(yùn)行管理規(guī)定》《并網(wǎng)發(fā)電廠輔助服務(wù)管理暫行辦法》，進(jìn)一步豐富輔助服務(wù)品種。完善跨省跨區(qū)輔助服務(wù)交易機(jī)制，推進(jìn)南方區(qū)域、川渝省間輔助服務(wù)市場(chǎng)建設(shè)。積極推進(jìn)儲(chǔ)能設(shè)施、虛擬電廠等參與輔助服務(wù)市場(chǎng)，推動(dòng)建立電力用戶參與輔助服務(wù)的費(fèi)用分擔(dān)共享機(jī)制。

10.穩(wěn)步推進(jìn)油氣市場(chǎng)建設(shè)。完善油氣管網(wǎng)設(shè)施公平接入機(jī)制，推動(dòng)建立公平公開(kāi)的管輸服務(wù)市場(chǎng)，促進(jìn)形成上游資源多主體多渠道供應(yīng)、下游銷售市場(chǎng)充分競(jìng)爭(zhēng)的油氣市場(chǎng)體系。積極支持天然氣干線管道附近的城市燃?xì)馄髽I(yè)、大用戶等與上游供氣企業(yè)簽訂直供、直銷合同，降低企業(yè)用氣成本。支持干線管道的支線向市場(chǎng)延伸覆蓋，壓縮管輸層級(jí)。

11.積極推進(jìn)能源體制改革。加強(qiáng)與國(guó)務(wù)院相關(guān)部門及地方政府的協(xié)作配合，按職責(zé)分工做好電力、油氣體制改革相關(guān)工作。有序推進(jìn)電力現(xiàn)貨市場(chǎng)試點(diǎn)和輸配電價(jià)格、增量配電業(yè)務(wù)、電網(wǎng)輔業(yè)市場(chǎng)化、分布式能源市場(chǎng)化交易等改革。推動(dòng)出臺(tái)油氣管網(wǎng)設(shè)施容量分配規(guī)則，健全管網(wǎng)調(diào)度運(yùn)營(yíng)機(jī)制和管輸服務(wù)價(jià)格機(jī)制。推進(jìn)省級(jí)管網(wǎng)運(yùn)營(yíng)機(jī)制改革，加快省級(jí)管網(wǎng)與國(guó)家管網(wǎng)融合發(fā)展。
四、全面落實(shí)國(guó)務(wù)院優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境部署，著力提升能源優(yōu)質(zhì)服務(wù)水平

12.持續(xù)優(yōu)化用電營(yíng)商環(huán)境。組織落實(shí)《關(guān)于全面提升“獲得電力”服務(wù)水平 持續(xù)優(yōu)化用電營(yíng)商環(huán)境的意見(jiàn)》（發(fā)改能源規(guī)〔2020〕1479號(hào)），加快推廣北京、上海等地典型經(jīng)驗(yàn)做法，推動(dòng)各項(xiàng)目標(biāo)任務(wù)按期完成。各地于2021年底前完成政企協(xié)同辦電信息共享平臺(tái)建設(shè)工作，實(shí)行“三零”服務(wù)的低壓非居民用戶全過(guò)程辦電時(shí)間壓減至20個(gè)工作日以內(nèi)；城市地區(qū)用電報(bào)裝容量160kW及以下、農(nóng)村地區(qū)100kW及以下的小微企業(yè)用電報(bào)裝實(shí)現(xiàn)“零投資”。

13.鞏固“獲得電力”指標(biāo)世行排名。繼續(xù)協(xié)調(diào)北京、上海兩市對(duì)照世行評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)和全球一流營(yíng)商環(huán)境標(biāo)桿，補(bǔ)短板、強(qiáng)弱項(xiàng)，做好世行營(yíng)商環(huán)境參評(píng)工作，確保“獲得電力”指標(biāo)世行排名繼續(xù)保持全球領(lǐng)先水平。加大對(duì)廣州、深圳、杭州、重慶四個(gè)備選城市的工作指導(dǎo)力度，力爭(zhēng)相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)不低于北京、上海水平。

14.提升電力行政許可服務(wù)水平。組織開(kāi)展《承裝（修、試）電力設(shè)施許可證管理辦法》宣貫活動(dòng)，認(rèn)真落實(shí)證明材料取消后的相關(guān)工作要求，總結(jié)推廣許可告知承諾制試點(diǎn)成果，按照國(guó)務(wù)院部署要求實(shí)現(xiàn)全覆蓋。加快推進(jìn)資質(zhì)和信用信息系統(tǒng)普及應(yīng)用和功能升級(jí)完善，繼續(xù)做好許可服務(wù)“好差評(píng)”，組織開(kāi)展派出機(jī)構(gòu)電力業(yè)務(wù)資質(zhì)許可“放管服”改革落實(shí)情況評(píng)價(jià)工作。
   （五）全面落實(shí)市場(chǎng)監(jiān)管職責(zé)，著力維護(hù)市場(chǎng)主體合法權(quán)

15.強(qiáng)化電網(wǎng)自然壟斷環(huán)節(jié)監(jiān)管。加強(qiáng)新建電源接入電網(wǎng)、電網(wǎng)企業(yè)投資建設(shè)接網(wǎng)工程以及發(fā)電廠并網(wǎng)運(yùn)行監(jiān)管。完善電網(wǎng)公平開(kāi)放監(jiān)管制度，修訂《并網(wǎng)調(diào)度協(xié)議》。持續(xù)開(kāi)展典型電網(wǎng)工程投資成效監(jiān)管，提升電網(wǎng)工程建設(shè)運(yùn)營(yíng)效率。加強(qiáng)電力企業(yè)價(jià)格成本監(jiān)管，有效釋放電力改革紅利，維護(hù)國(guó)家電力價(jià)格政策的嚴(yán)肅性。

16.深化油氣管網(wǎng)設(shè)施公平開(kāi)放監(jiān)管。結(jié)合相關(guān)改革舉措落地、管網(wǎng)調(diào)度運(yùn)營(yíng)規(guī)則出臺(tái)等，進(jìn)一步細(xì)化油氣管網(wǎng)設(shè)施公平開(kāi)放監(jiān)管制度，研究制定托運(yùn)商準(zhǔn)入規(guī)則，推動(dòng)管輸服務(wù)合同標(biāo)準(zhǔn)化。督促管網(wǎng)設(shè)施運(yùn)營(yíng)企業(yè)做好公平開(kāi)放服務(wù)的申請(qǐng)與受理等工作，不斷提升服務(wù)質(zhì)量和水平，確保管網(wǎng)設(shè)施向各類市場(chǎng)主體公平開(kāi)放。繼續(xù)做好管網(wǎng)設(shè)施信息公開(kāi)和信息報(bào)送工作，優(yōu)化企業(yè)網(wǎng)上信息公開(kāi)和信息報(bào)送內(nèi)容，定期開(kāi)展管輸服務(wù)信息統(tǒng)計(jì)分析和信息公開(kāi)。

17.加強(qiáng)能源市場(chǎng)秩序監(jiān)管。加大電力調(diào)度交易、廠網(wǎng)電費(fèi)結(jié)算以及信息披露監(jiān)管力度，嚴(yán)格落實(shí)《電力現(xiàn)貨市場(chǎng)信息披露辦法（暫行）》（國(guó)能發(fā)監(jiān)管〔2020〕56號(hào)）。指導(dǎo)建立市場(chǎng)自律監(jiān)督工作機(jī)制，督促市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)做好市場(chǎng)監(jiān)控和風(fēng)險(xiǎn)防控，建立健全在線監(jiān)測(cè)系統(tǒng)。會(huì)同相關(guān)部門完善成品油市場(chǎng)準(zhǔn)入和退出機(jī)制，進(jìn)一步規(guī)范成品油市場(chǎng)秩序。積極支持生物液體燃料發(fā)展，扎實(shí)做好乙醇汽油推廣監(jiān)管，督促石油銷售企業(yè)按規(guī)定銷售生物液體燃料。

（六）全面落實(shí)依法行政要求，著力加大能源行政執(zhí)法和稽查工作力度

18.大違法違規(guī)案件查處力度。完善行政執(zhí)法程序和行政處罰工作機(jī)制，依法處理各種違法違規(guī)行為。認(rèn)真搜集梳理違法違規(guī)問(wèn)題線索，集中力量查處部分典型違法違規(guī)案件。堅(jiān)決遏制用戶受電工程“三指定”行為反彈蔓延勢(shì)頭，有效規(guī)范用戶受電工程市場(chǎng)秩序。加大對(duì)違法違規(guī)行為曝光力度，及時(shí)公開(kāi)行政處罰信息，有力威懾違法違規(guī)行為。

19.認(rèn)真做好投訴舉報(bào)處理工作。進(jìn)一步提高12398能源監(jiān)管熱線投訴舉報(bào)事項(xiàng)處理質(zhì)量，及時(shí)解決小微企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)、人民群眾的合理訴求。加強(qiáng)投訴舉報(bào)處理統(tǒng)計(jì)分析，深入分析群眾反映的熱點(diǎn)、難點(diǎn)、堵點(diǎn)問(wèn)題，持續(xù)開(kāi)展漠視侵害群眾利益專項(xiàng)整治，滿足人民群眾的用能需求。定期發(fā)布投訴舉報(bào)處理情況通報(bào)，發(fā)揮社會(huì)輿論監(jiān)督作用。

20.積極開(kāi)展?fàn)幾h糾紛調(diào)解和裁決工作。加強(qiáng)電力行政調(diào)解和裁決工作，發(fā)揮監(jiān)管機(jī)構(gòu)的專業(yè)優(yōu)勢(shì)，充分利用行政協(xié)調(diào)手段解決爭(zhēng)議糾紛。除電力行業(yè)外，積極開(kāi)展能源行業(yè)其他領(lǐng)域爭(zhēng)議糾紛調(diào)解等工作。

21.有效利用信用監(jiān)管手段。組織研究構(gòu)建以信用為基礎(chǔ)的新型能源監(jiān)管機(jī)制，完善能源信用信息平臺(tái)功能，做好企業(yè)信用修復(fù)和異議處理工作，用好信用風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警信息，對(duì)信用等級(jí)較低的企業(yè)，加大檢查頻次和督查力度。組織開(kāi)展以信用為基礎(chǔ)的電力業(yè)務(wù)資質(zhì)許可監(jiān)管，對(duì)違規(guī)企業(yè)依法采取聯(lián)合懲戒等措施。

（七）全面落實(shí)年度監(jiān)管任務(wù)清單，著力提升能源監(jiān)管效

22.組織開(kāi)展綜合監(jiān)管、專項(xiàng)監(jiān)管和重點(diǎn)監(jiān)管。制定《2021年能源監(jiān)管重點(diǎn)任務(wù)清單》，緊緊圍繞黨中央國(guó)務(wù)院關(guān)心、市場(chǎng)主體反映強(qiáng)烈、人民群眾關(guān)切的突出問(wèn)題，組織開(kāi)展綜合監(jiān)管、專項(xiàng)監(jiān)管和重點(diǎn)監(jiān)管。集中時(shí)間和人員力量對(duì)重點(diǎn)地區(qū)、重點(diǎn)企業(yè)進(jìn)行監(jiān)管，深入查找問(wèn)題，并有針對(duì)性地提出監(jiān)管意見(jiàn)建議。

23.強(qiáng)化問(wèn)題處理和監(jiān)管成果運(yùn)用。嚴(yán)格落實(shí)《能源監(jiān)管發(fā)現(xiàn)問(wèn)題后續(xù)處理工作規(guī)范》（國(guó)能綜通監(jiān)管〔2020〕129號(hào)），按照監(jiān)管發(fā)現(xiàn)問(wèn)題的不同性質(zhì)和情節(jié)，分別采取責(zé)令改正、行政處罰、督促落實(shí)、監(jiān)管約談、政策完善等方式進(jìn)行處理。適時(shí)編制發(fā)布監(jiān)管報(bào)告，重點(diǎn)披露監(jiān)管工作中發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題和典型案例，發(fā)揮社會(huì)輿論監(jiān)督作用。完善閉環(huán)監(jiān)管工作機(jī)制，將監(jiān)管報(bào)告作為擬訂行業(yè)規(guī)劃、政策和項(xiàng)目審批的重要參考或依據(jù)。

五、行業(yè)關(guān)注 | 不同保證金在發(fā)生糾紛時(shí)的處置方案

1.締約保證金的處置

締約保證金往往兼具定金的性質(zhì)，給付保證金的一方不履行相應(yīng)義務(wù)的，保證金往往不予返還；接受保證金的一方不履行相應(yīng)義務(wù)的則應(yīng)當(dāng)雙倍返還保證金。但是融資租賃合同中一般是承租人繳納保證金，且出租人往往會(huì)利用締約優(yōu)勢(shì)，排除雙倍返還義務(wù)，且描述有合理的解釋。筆者認(rèn)為這種情形下不能以定金規(guī)則等同適用保證金，而應(yīng)以約定優(yōu)先。

2.履約保證金的抵扣

（1）未約定抵扣順序的優(yōu)先抵扣先到期的債權(quán)，同時(shí)到期的優(yōu)先抵扣無(wú)擔(dān)保債權(quán)，同等債權(quán)同時(shí)到期的按比例抵扣，有約定的應(yīng)當(dāng)按約定順序抵扣。

《最高人民法院關(guān)于適用<中華人民共和國(guó)合同法>若干問(wèn)題的解釋（二）》第二十條規(guī)定：“債務(wù)人的給付不足以清償其對(duì)同一債權(quán)人所負(fù)的數(shù)筆相同種類的全部債務(wù)，應(yīng)當(dāng)優(yōu)先抵充已到期的債務(wù)；幾項(xiàng)債務(wù)均到期的，優(yōu)先抵充對(duì)債權(quán)人缺乏擔(dān)保或者擔(dān)保數(shù)額最少的債務(wù)；擔(dān)保數(shù)額相同的，優(yōu)先抵充債務(wù)負(fù)擔(dān)較重的債務(wù)；負(fù)擔(dān)相同的，按照債務(wù)到期的先后順序抵充；到期時(shí)間相同的，按比例抵充。但是，債權(quán)人與債務(wù)人對(duì)清償?shù)膫鶆?wù)或者清償?shù)殖漤樞蛴屑s定的除外。”

（2）有主債務(wù)和利息或費(fèi)用之分的，當(dāng)事人沒(méi)有約定的，可以依法定順序抵扣。

《最高人民法院關(guān)于適用<中華人民共和國(guó)合同法>若干問(wèn)題的解釋（二）》第二十一條規(guī)定：“債務(wù)人除主債務(wù)之外還應(yīng)當(dāng)支付利息和費(fèi)用，當(dāng)其給付不足以清償全部債務(wù)時(shí)，并且當(dāng)事人沒(méi)有約定的，人民法院應(yīng)當(dāng)按照下列順序抵充：（一）實(shí)現(xiàn)債權(quán)的有關(guān)費(fèi)用；（二）利息；（三）主債務(wù)。”

（3）采取合理措施防擴(kuò)大，優(yōu)先抵扣租金。止損失《中華人民共和國(guó)合同法》第一百一十九條規(guī)定：“當(dāng)事人一方違約后，對(duì)方應(yīng)當(dāng)采取適當(dāng)措施防止損失的擴(kuò)大；沒(méi)有采取適當(dāng)措施致使損失擴(kuò)大的，不得就擴(kuò)大的損失要求賠償。當(dāng)事人因防止損失擴(kuò)大而支出的合理費(fèi)用，由違約方承擔(dān)。”據(jù)此，有法院認(rèn)為，在承租人違約不能按時(shí)支付租金時(shí)，出租人應(yīng)當(dāng)以保證金抵扣租金，而不能任由租金產(chǎn)生違約金，且違約金的約定明顯高于銀行貸款利率的四倍時(shí)，更加不能任由違約金發(fā)生。筆者對(duì)此觀點(diǎn)持保留態(tài)度，認(rèn)為違約金或滯納金本身并不是損失的擴(kuò)大，而是對(duì)違約者的懲罰。但也有人認(rèn)為違約金過(guò)高其實(shí)就是罰息的過(guò)高，罰息過(guò)高有悖于民間借貸的利息不能高于年利率百分之二十四之規(guī)定，且融資租賃中的售后回租的本質(zhì)就是借貸，故應(yīng)當(dāng)先行抵扣租金，不能任由租金發(fā)生違約金或滯納金或罰息，而用保證金抵扣。

3.回購(gòu)保證金的處置回購(gòu)款本質(zhì)上是租賃本金的一部分，設(shè)置回購(gòu)保證金的目的一般也是為了保證租賃本金的安全。所以回購(gòu)保證金一般來(lái)說(shuō)當(dāng)然是抵扣回購(gòu)款，不是用于抵扣利息、滯納金、違約金之類。但是如果合同當(dāng)事人有明確約定的，也應(yīng)當(dāng)遵循當(dāng)事人的約定，因?yàn)楫?dāng)事人的約定最能反映本意，以本意為準(zhǔn)才能使合同回歸交易者的本心，才最可能實(shí)現(xiàn)真正意義的公平。